生意社9月28日甲醇基准价为4443.33元/吨，与月初的3096.67元/吨相比上涨43.49%，刷新该品种一年周期高点（当日价即区间最大值）。同日甲醇期货主力合约上涨3.48%。市场分析将上涨归因于三重因素：进口供应扰动使港口库存被动去化、通航恢复时间未定放大了近月供应偏紧预期；中秋国庆双节临近带来节前补库脉冲；前期下跌后空头持仓集中，节前采购触发空头回补。

高位隐忧：下游难承接

需要留意的是，本轮上涨并非终端需求转强：传统下游需求整体回落，沿海MTO装置深度亏损、部分停车降负，利润分层明显——煤制甲醇利润较好、上游有增产动力，下游加工空间反被进一步挤压。生意社趋势模型亦提示甲醇处1年周期高位、存在回调风险。对以甲醇为原料的化工、溶剂、包材类制造企业，需关注原料端高位回落前的锁价与库存节奏。

油价：冲高回落

国际油价上周五（9月25日）冲高回落：WTI 11月原油期货收跌2.33%报92.41美元/桶、全周累跌3.8%，布伦特收跌2.14%报104.32美元/桶（华尔街见闻9月28日晨报口径）。生意社9月28日Brent基准价为98.12美元/桶，较月初上涨11.37%（基准价与期货收盘为不同口径）。地缘溢价反复背景下，燃料与运输成本短期高位震荡，回落幅度取决于通航恢复与谈判进展。