9月12日，*ST卓然（688121.SH）披露其于9月11日收到上海证监局《行政处罚事先告知书》（沪证监处罚字〔2026〕10号、〔2026〕11号）。经查，公司2021年至2024年年度报告存在虚假记载，四年累计虚增利润总额约2.87亿元。

手法

通过虚构应收账款收回、不具备收入确认条件即确认收入、虚构钢管/翅片管业务形成资金闭环、依据参股公司不实财务报表核算投资收益等方式造假；同时存在招股说明书及2021年年报未披露关联交易、2022—2024年未披露非经营性资金占用、未及时披露实控人两次被留置等重大遗漏，且未能在法定期限内披露2025年年报。

金额

2023年虚增营业收入3.63亿元、虚增利润2.24亿元，占当期利润总额148.33%；2021—2024年各年虚增利润占当期比例分别为12.96%、6.73%、148.33%、5.13%。

处罚结果

上海证监局拟对*ST卓然合计罚款1450万元（财报造假事项1250万元、未按期披露年报事项200万元）；对实控人、时任董事长张锦红罚款2050万元并采取10年证券市场禁入；对时任总经理张军、财务总监吴玉同、副总经理张新宇、董事会秘书张笑毓、监事周磊等责任人员分别处以150万至490万元不等罚款。公司涉嫌触及重大违法强制退市，上交所将启动退市程序，涉案会计师事务所亦被立案调查。

合规提示

连续四年造假、虚增利润甚至超过当年实际利润，说明收入确认与关联交易披露的内控全面失守；财务负责人、董秘均被连带重罚，「只签字不把关」在监管穿透下不再安全。制造业成本与财务岗应引以为戒：收入确认的时点是第一道红线，资金闭环式虚构业务是稽查重点。