9月15日商品市场呈现「能源强、金属弱」分化格局。地缘扰动主导：美伊冲突全面升温，胡塞武装袭击沙特多地并占领关键红海城市，特朗普宣布对伊「最严厉经济行动」，霍尔木兹海峡与波斯湾石油运输风险上升，推动原油价格大幅拉升。

能源链

内盘SC原油期货夜盘收涨5.55%报892元/桶，突破3月前高；Brent涨1.79%报106.48美元/桶，WTI涨1.84%报101.89美元/桶；燃料油FU高硫燃涨4.03%、低硫燃涨3.71%。双焦走强，焦煤主力涨3.56%、焦炭涨1.39%。沙特东西输油管道袭击后预计停运数周（最大日输油700万桶），全球供应减少约4%，能源成本上行压力延续。

基本金属

与能源背离，LME基本金属全线下行：伦铜跌1.42%、伦锌跌1.97%、伦锡跌2.87%、伦镍跌0.51%；国内沪铜跌1.17%、沪锌跌1.17%、沪锡跌2.22%。贵金属同步回落，COMEX黄金跌1.56%、白银跌2.20%。

成本核算含义

对制造业成本会计，本轮分化意味：包装、塑料、涂料、橡胶等依赖石化原料的品类面临燃料与树脂成本继续抬升，标准成本与实际成本背离可能扩大；而有色金属（铜、锌、锡）回落缓解电气设备、线缆类企业原料压力。建议分品类核对当月采购价与标准成本偏离：能源化工侧做价量差敏感性测算并关注存货计价，有色侧可适度放缓锁价。月末成本结转应分别反映「能源上行、金属下行」两类背离，避免以单一方向线性外推。